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telegram中文群组导航(www.tel8.vip)_今年最大额度上市券商公司债来了,海通600亿公司债获批,债权融资降温近三成,头部券商债券却越发越高

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财联社6月9日讯(记者 刘超凤)海通证券(600837)600亿债券获批,超过公司去年发行债券规模之和。这也是今年最大一笔券商公司债,仅次于中信证券(600030)2021年获批的800亿单笔债券额度。从往年发债情况看,单笔债券额度越发越高,且集中于头部券商。

从行业来看,券商债权融资渠道有所降温,而定增、配股等股权融资则升温。WIND数据显示,今年以来,券商通过债权融资方式(证券公司债、证券公司次级债、短期融资券)累计募资4388.65亿元,同比下降30.5%。

根据星矿数据,10家券商证券公司债(含次级债)发行规模超过100亿,4家超过200亿,分别是招商证券(600999)、海通证券、申万宏源(000166)和国泰君安(601211)。短期融资券因发行周期快也备受券商青睐,其中国信证券(002736)的发行只数、规模均居行业第一。

海通证券600亿公司债获批

6月9日,海通证券发公告称,获证监会核准向专业投资者公开发行不超过600亿元公司债券。

发行证券公司债,是券商的主要债权融资方式之一。通过债券(证券公司债、次级债、短期融资券等)配合股权(比如定增、配股等)融资渠道,券商可以快速补充公司营运资金和流动性,补充资本金。

600亿公募债规模之大,这在证券行业并不多见,仅次于中信证券800亿单笔债券额度。2021年1月份,中信证券获证监会核准发行800亿元公司债券,这甚至超过其2020年公司债发行规模之和。

从近年来发债情况看,证券公司债券单笔发行规模越来越高。2020年9月16日,中信证券曾获证监会核准发行不超过300亿元次级公司债。同年,招商证券、东方证券(600958)分别被核准发行300亿、200亿公司债。2021年,中信证券获批800亿债,同年国泰君安被核准发行500亿公司债。

今年以来,海通证券已发行了223.8亿元公司债券(含次级债)。去年则发行了573亿公司债。这两年,海通证券均没有发行短期融资券。

截至2021年末,海通证券净资本852亿元,同比上年小幅提升。海通证券提到,当净资本等各项风险控制指标接近或者触及预警标准时,公司会采用压缩自营投资品种的规模、募集资本金、发行次级债等方式补充净资本。

债权融资“降温”

从行业整体情况来看,券商债权融资渠道有所降温,而定增、配股等股权融资则升温。WIND数据显示,今年以来,券商通过债权融资方式(证券公司债、证券公司次级债、短期融资券)累计募资4388.65亿元,同比下降30.5%。

今年以来截至6月9日,券商共发行证券公司债、证券公司次级债合计2944.65亿元,同比下降28.35%。

证券公司债是券商债权融资的主要方式,规模占比接近一半。今年以来,券商共发行109只公司债,发行总额达2061.8亿元,占总发债规模的47%,票面利率在1.88%至5.3%之间;而证券公司次级债共发行41只,发行总额为882.85亿元,占总发债规模的20.12%,票面利率在2.9%至6%之间。

根据星矿数据,具体到公司,10家券商证券公司债(含次级债)发行规模超过100亿,超过200亿的就有4家,分别是招商证券(230亿元)、海通证券(223.8亿元)、申万宏源(222亿元)、国泰君安(202亿元)。

短期融资券因具备发行周期快、发行门槛低的特点,能快速补充公司运营资金,因此受到券商格外青睐,成为短期快速“补血”的主要方式。今年以来,券商共发行82只短期融资券,发行总额为1444亿元,同比下降34.51%,短融券发行规模占总发债规模的32.9%。

根据星矿数据,从已发行情况来看,国信证券今年发行了16只短期融资券,累计发行规模275亿元,发行只数、规模均居行业第一。银河证券发行了6只短融券,发行总额220亿元。广发证券(000776)发行了7只短融券,发行总额190亿元。此外,申万宏源、国元证券(000728)均已发行了90亿元短融券。

大力融资补充资本金

证监会一直鼓励券商利用多种融资方式补充资本金实力。自2019年底证监会就提出要“推动打造航母级证券公司”,并给出六方面具体方案,其中便包括多渠道充实证券公司资本,鼓励市场化并购重组,支持行业做优做强;支持证券公司在境内外多渠道、多形式融资,优化融资结构,增强资本实力。

券商积极通过股权债权方式进行融资,其目的就是补充资本金,补充运营资金,同时大力投入融资融券、股权质押、自营投资等重资本业务,提升公司的整体竞争力。

随着科创板、创业板注册制以及全面注册制的落地,资本中介业务越发成为券商的核心业务。对于券商而言,补充资本金、夯实资本实力是提升未来竞争力的主要途径。对于券商发债的热情,投行人士何南野曾向财联社记者表示,券商目前都有扩充资本金、补充流动资金的需求,定增与发债是最为简单的工具与策略。

此外,新《证券法》下公募公司债由核准制改为注册制,放松了债券发行条件,提高了发行效率,有利于带动发债规模。同时在流动性宽松、利率相对较低的大环境下,上市券商的扩表需求突出,是较好的发债和定增融资时机。

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